شمشیر دولبه دلار؛ بازار بورس به کدام سمت خواهد رفت؟

کارشناسان بازار سهام در گفتگو با فرارو؛ شمشیر دولبه دلار؛ بازار بورس به کدام سمت خواهد رفت؟؛ حمید میرمعینی گفت: امروز تنها نرخ ارز است که بر وضعیت تورم اثرگذاری اصلی را دارد و با توجه به روندی که دلار طی می‌کند، باید منتظر افزایش نرخ تورم نیز بود، در چنین شرایطی نیز طبعا بورس نیز از رشد بی‌نصیب نخواهند ماند، اما همان‌طور که عرض کردم، باید دید ریسک‌های سیاسی نیز در چه وضعیتی قرار خواهند گرفت، اگر این ریسک‌ها بزرگ باشد، این مسئله برای بورس می‌تواند عواقب بدی در پی داشته باشد.

پارس لاین افزایش افسارگسیخته نقدینگی در کشور و ورود بخش عمده‌ای از پول‌های تازه به بازار سهام از یکسو و آزادسازی سهام عدالت از سوی دیگر، سبب شده تا این روز‌ها شاهد باشیم سهامداری که پیش‌تر فعالیتی تخصصی بود، این روز‌ها جنبه عمومی پیدا کند و در هر جمع و محفلی چه دوستانه و خانوادگی و چه کاری سخن از بورس‌بازی و جذابیت این بازار باشد.

پارس لاین ، برنده بلامنازع بازار‌ها در بهار ۹۹، بازار سهام بود. شاخص کل بورس در سه ماه ابتدایی سال نزدیک به ۱۴۸ درصد رشد کرد. به این ترتیب در ۵۷ روز معاملاتی دماسنج بازار سهام به‌صورت میانگین روزی ۱۳ هزار واحد رشد را به ثبت رساند و نرخ رشد مرکب روزانه بورس تهران در بهار ۹۹ به ۶/ ۱ درصد رسید. شاخص کل فرابورس نیز رشدی معادل ۱۱۵ درصد را به ثبت رساند. در این دوره بازار‌های رقیب رشد بسیار کمتری را در مقایسه با بورس به ثبت رساندند. از این رو بازار سهام همچنان در رتبه نخست گزینه‌های سرمایه‌گذاری جا خوش کرد.

یکی از مهم‌ترین متغیر‌های بورس که می‌تواند رشد قیمت سهام در دوره کنونی را توجیه کند، افزایش محسوس ارزش معاملات خرد سهام است. در بهار امسال، به‌طور میانگین روزانه ۸ هزار و ۸۴۶ میلیارد تومان در بازار سهام مورد داد و ستد قرار گرفت و در برخی روز‌های معاملاتی شاهد رسیدن این متغیر تا سطوح بالاتر از ۲۰ هزار میلیارد تومان نیز بودیم. سطوحی که شاید تا یک‌سال پیش در مخیله هیچ‌یک از فعالان سهام نمی‌گنجید.

میانگین روزانه ارزش داد و ستد سهام بورس در سال ۹۷ معادل ۵۰۰ میلیارد تومان و در سال ۹۸ کمی بیشتر از ۱۸۰۰ میلیارد تومان بود. رشد ۸ برابری این متغیر مهم بازار با افزایش تعداد صدور کد‌های معاملاتی و هجوم قابل توجه سرمایه‌های خرد و کلان همراه شد. به نظر می‌رسد همین قدرت نقدینگی است که اکنون سرنوشت بازار سهام را در دست گرفته است.

حمید میرمعینی کارشناس بازار سهام

ریسک سیاسی ممکن است باعث اصلاح بورس شود
حمید میرمعینی کارشناس بازار سهام در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه بازار سهام این روز‌ها تحت تاثیر افزایش نرخ ارز دوباره رشد مستمری را سپری می‌کند، اظهارداشت: با توجه به اینکه پیش‌بینی‌ها حاکی از این بود که در محدوده یک میلیون و سیصد هزار واحد شاخص کل بورس با یک اصلاح روبرو شود، اما با توجه به وضعیتی که این روز‌ها بر بازار ارز حاکم است، به تبع آن نیز بازار سرمایه از آن تاثیر پذیرفته و مسیر رشد را همچنان ادامه می‌دهد.

وی افزود: از سوی دیگر این روز‌ها ریسک سیاسی به بازار سهام سایه انداخته و با توجه به صدور قطعنامه شورای حکام آژانس بین‌المللی انرژی اتمی علیه ایران، این قضیه می‌توانست روز‌های شنبه و یکشنبه را برای بورس قرمز کند، اما با توجه به فشار تورمی و افزایش افسار گسیخته نرخ ارز، این امر بر ریسک سیاسی چیره شده و موجبات ادامه رشد بورس را فراهم آورد.

میر معینی ادامه داد: این در حالیست که اگر وضعیت وخیم‌تر شود و طرفین این منازعه یعنی ایران و کشور‌های اروپایی و آمریکا بخواهند اقدامات جدی‌تری را در این باره ترتیب دهند، این موضوع به صورت مستقیم بر روی بورس اثرگذار خواهد بود و باعث می‌شود، نقدینگی هوشمند از سهام خارج شود و به سمت بازار‌هایی مانند ارز، سکه و طلا خواهد رفت و این امر می‌تواند رشد شتابان بورس را متوقف کند.

این فعال بازار سهام گفت: اگر ریسک سیاسی پررنگ نشود هم به دلیل اینکه شاخص در این مدت حدود ۳۸۰ هزار واحد تاکنون بی وقفه با رشد همراه بوده، می‌توان گفت، که یک اصلاح نه چندان جدی را پیش رو خواهیم داشت، اما اینکه استراحت شاخص چه زمانی باشد، را واقعا نمی‌توان پیش‌بینی کرد، چرا که شرایط روز به روز تغییر کرده و شما نمی‌توانید پیش‌بینی دقیقی با توجه به شرایطی که بر وضعیت اقتصادی و سیاسی کشور حکمفرما است، داشته باشید.

وی اضافه کرد: امروز تنها نرخ ارز است که بر وضعیت تورم اثرگذاری اصلی را دارد و با توجه به روندی که دلار طی می‌کند، باید منتظر افزایش نرخ تورم نیز بود، در چنین شرایطی نیز طبعا بورس نیز از رشد بی‌نصیب نخواهند ماند، اما همان‌طور که عرض کردم، باید دید ریسک‌های سیاسی نیز در چه وضعیتی قرار خواهند گرفت، اگر این ریسک‌ها بزرگ باشد، این مسئله برای بورس می‌تواند عواقب بدی در پی داشته باشد.

فردین‌آقا‌بزرگی کارشناس بازار سهام

دلار، موتور محرک رشد بورس
فردین‌آقا‌بزرگی کارشناس بازار سهام در گفتگو با پارس لاین با اشاره به اینکه تحلیل تکنیکال تکمیل کننده تحلیل بنیادی است، گفت: بر اساس تحلیل‌های تکنیکال باید شاخص کل این روز‌ها با اصلاح روبرو می‌شد، اما با توجه به اینکه این روز‌ها بنیاد بازار بسیار خوب است، به دلیل افزایش نرخ ارز، بنابراین می‌توان پیش‌بینی کرد، بورس همچنان به رشد خود ادامه خواهد داد.

وی افزود: تا قبل از این p/e یا همان نسبت قیمت به درآمد در بازار زیر ۱۰ قابل قبول بود، اما امروز این نسبت ۲۰ یا ۳۰ نیز افزایش یافته و این عدد نیز برای اهالی بازار جا افتاده است، بنابراین می‌توان انتظار داشت با توجه به شرایطی که وجود دارد، رشد بیشتری را برای بورس رخ دهد.

آقا بزرگی اظهار داشت: به نظر می‌رسد تا زمانیکه دلار همچنان با افزایش قیمت همراه باشد، روند بورس را نیز باید صعودی فرض کرد، از سوی دیگر این مسئله دلیل نمی‌شود که سرمایه‌گذاران بر روی هر سهمی ورود کنند، بلکه آن‌ها باید با آگاهی و دانش نسبت به انتخاب شرکت عمل کنند، زیرا ممکن است یک اشتباه برای آن‌ها ضرر و زیان هنگفتی را به بار آورد، این در حالیست که سهامداران خرد می‌توانند با انتخاب یک سهام بنیادی و ارزنده و با نگاه حداقل میان‌مدتی بین ۳ تا ۶ ماه به یک سود مناسب و منطقی دست پیدا کنند.

این کارشناس بورس اضافه کرد: هر قدر مردم در سهام‌داری صبورتر باشند و اسیر منفی‌ها و هیجانات زودگذر بازار نشود، قدر مسلم سوددهی آن‌ها نیز افزایش خواهد یافت، این مسئله بسیار مهم است، زیرا که برخی از تازه واردان بورسی، می‌خواهند در کمترین زمان ممکن بیشترین سود را کسب کنند، که چنین انتظاری واقعا قابل تحقق در بورس نیست، بنابراین شرط مهم در کسب سود در بازار سرمایه، سهام‌داری و صبوری است، که این مسئله نیز باید با یک انتخاب سهام درست محقق شود.

آقا بزرگی با تاکید بر اینکه این روز‌ها عملکرد اقتصادی کشور در وضعیت بسیار بغرنجی قرار دارد، ادامه داد: افزایش نرخ ارز باعث ایجاد انتظارات تورمی زیادی شده و همین انتظارات نیز دلیل رشد این روز‌های بورس است، اما ذکر این نکته ضروری است که این موضوع نمی‌تواند در بلند مدت به نفع اقتصاد کشور باشد،