چرا بازار ارزهای دیجیتال روند صعودی دارد؟

بیت کوین درحال رکوردشکنی‌های پی‌درپی است و رونق به بازار رمزارزها برگشته است، اما علت چیست؟

پیروزی ترامپ در انتخابات باعث شده بازار رمزارز جان تازه‌ای بگیرد و سرمایه‌گذاران دوباره به آن علاقه‌مند شوند؛ اما آیا رونق مجدد این بازار در دوره دوم ریاست جمهوری ترامپ پایدار خواهد بود؟

پیروزی دونالد ترامپ طعمی از جنس انتقام دارد؛ نه‌فقط برای خودش؛ بلکه برای طرفداران رمزارز و دارایی‌های دیجیتالی که در آن‌ها سرمایه‌گذاری شده است. در شب انتخابات آمریکا و پس از مشخص شدن پیروزی ترامپ، قیمت بیت‌کوین، پادشاه رمزارزها، ۱۰ درصد افزایش یافت. با نزدیک‌شدن جمهوری‌خواهان به کنترل کنگره، بیت‌کوین به رکورد ۸۹ هزار دلار رسید. از اواسط اکتبر تاکنون، بیت‌کوین ۴۵ درصد افزایش داشته است.

تنها بیت‌کوین نیست که به این میزان در جلب‌توجه سرمایه‌گذاران موفق بوده است. یک هفته پس از پیروزی ترامپ، علاوه‌بر استیبل‌کوین‌ها که برای جلوگیری از نوسانات قیمتی طراحی شده‌اند، ۲۰ رمز ارز برتر به‌طور متوسط حتی سریع‌تر از بیت‌کوین رشد کرده‌اند. قیمت دوج‌کوین، یک رمزارز میم که اغلب توسط ایلان ماسک (هوادار ترامپ که اکنون مشاور او شده) تبلیغ می‌شود، از روز انتخابات بیش از دو برابر شده است. ارزش بازار جهانی رمزارزها در ۱۲ نوامبر به ۳ تریلیون دلار رسید.

این اتفاق نشان‌دهنده بازگشت چشم‌گیر قیمت کریپتوکارنسی‌ها نسبت به افت شدید ارزش‌شان در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ بود؛ در این دو سال، طوفانی تمام‌عیار قیمت رمزارزها را نسبت به ارزششان در دوران اوجشان در سال ۲۰۲۱ که تب رمزارزها بسیار داغ بود، به میزان بسیار زیادی کاهش داد. در آن زمان، فدرال رزرو با سرعتی بالا نرخ بهره را افزایش و تب سفته‌بازی را که پس از همه‌گیری کووید-۱۹ بازارها را در بر گرفته بود، کاهش داد. سوءمدیریت و کلاهبرداری باعث شد چندین شرکت رمزارزی که زمانی معتبر به نظر می‌رسیدند (مخصوصاً FTX، یکی از بزرگ‌ترین صرافی‌های رمزارز) سقوط کنند و کل اعتبار بازار رمزارز را زیر سؤال ببرند. در این میان ناظران مالی که درباره منفعت‌بخش‌بودن رمزارزها تردید داشتند نیز شروع به ابراز مخالفت با ارزهای دیجیتالی کردند.

چرا با پیروزی ترامپ بازار رمزارز دوباره جان گرفت؟

به‌دنبال افزایش جلب‌توجه افراد به انتخابات مقدماتی ریاست‌جمهوری آمریکا در اواخر سال ۲۰۲۳، فرصت تغییر در بازار رمزارز نیز فراهم شد. چند ماه بعد، ترامپ به‌عنوان حامی پرشور رمزارزها وارد میدان رقابت شد. او به‌صورت آنلاین پروژه مالی غیرمتمرکز «World Liberty Financial» را که خانواده‌اش از آن حمایت می‌کنند، تبلیغ کرد. وی در تجمعات انتخاباتی وعده داد که آمریکا را به «ابرقدرت بیت‌کوین جهان» تبدیل خواهد کرد. در طول دوره تبلیغات انتخاباتی، لابی‌گران رمزارز بیش از ۱۰۰ میلیون دلار برای حمایت از نامزدهای همسو با این حوزه در کنگره هزینه کردند.

ایجاد این فضای مثبت و حس آرامش در طول کمپین، یکی از دلایل خوشحالی سرمایه‌گذاران بازار رمزارز برای بازگشت ترامپ به کاخ سفید است. در ضمن لابی‌گران رمزارز امیدوارند تغییر قدرت، به تلطیف مقررات حوزه رمزارز منجر شود. ترامپ در سخنرانی‌اش در مجمع بزرگی از حاضرین حوزه رمزارز در ژوئیه، اخراج «گری گنسلر» (Gary Gensler)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) را وعده داد که تشویق پرشور حضار را در پی داشت. 

او درباره این وعده‌اش این‌چنین گفت: 

«ازاین‌پس قوانین توسط کسانی نوشته می‌شود که بازار شما را دوست دارند، نه کسانی که از آن متنفرند.»

 البته ترامپ نمی‌تواند گنسلر را تا پایان دوره‌اش در سال ۲۰۲۶، بدون دلیل خاصی اخراج کند؛ اما معمولاً روسای رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار پس از روی‌کار‌آمدن رئیس‌جمهور جدید استعفا می‌دهند.

چرا رفتن گنسلر می‌تواند وضعیت بازار رمزارز را بهتر کند؟

گنسلر به منفعت‌بخش‌بودن رمز ارزها اعتقاد ندارد. وی در ماه اکتبر برای دومین بار در مورد اینکه آیا این ارزها می‌توانند مانند ارزهای رایج پذیرفته شوند و به ثبات برسند یا نه، ابراز تردید کرد. او دنیای رمزارزها را مملو از کلاهبرداران و دزدها توصیف کرده و فهرست طولانی از شرکت‌های مطرح رمزارزی را به دادگاه کشانده است؛ از «کراکن» (Kraken) و «کوین‌بیس» (Coinbase) (دو صرافی رمز ارز) گرفته تا «ریپل» (Ripple) (صادرکننده رمزارز) و «کامبرلند دی‌آردبلیو» (Cumberland DRW) (کارگزار-فروشنده). این موضوع بسیاری از شرکت‌های رمزارزی را به پرداخت هزینه‌های حقوقی سنگین و سرمایه‌گذاری گسترده در زمینه رعایت مقررات وادار کرده است؛ این مشکلات حقوقی و هزینه‌های فزاینده، آینده بازار رمزارز را تحت تأثیر قرار داده و بر آن سایه افکنده‌اند.

در میان تلاش‌های گری گنسلر برای مقابله با رمزارزها، این ادعای جنجالی مطرح شده که بسیاری از ارزهای دیجیتال درواقع اوراق بهادار هستند که نظارت بر آن‌ها در حوزه اختیارات رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار قرار دارد و شرکت‌هایی که این ارزها را صادر، معامله یا برای فروش عرضه می‌کنند، باید در این کمیسیون ثبت‌نام کرده باشند. 

صادرکنندگان و فروشندگان اوراق بهادار باید اطلاعات بیشتری به نهادهای نظارتی ارائه دهند و از مشتریان بیشتر محافظت کنند؛ اما شرکت‌های دارایی دیجیتال نمی‌خواهند تا این حد تحت نظارت باشند؛ این شرکت‌ها ترجیح می‌دهند رمزارزها تحت یک سیستم نظارتی ویژه (و احتمالاً سبک‌تر) باشند یا به‌عنوان کالاهایی که تحت نظارت کمترسخت‌گیرانه کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) هستند، تحت نظارت قرار گیرند.

احتمال تلطیف و شفاف‌شدن قوانین حوزه رمزارز

ممکن است در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ، قوانین مربوط به دارایی‌های دیجیتال، نه‌تنها ملایم‌تر، بلکه سازگارتر شوند. در سال‌های اخیر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا به‌طور مرتب بر سر اینکه کدام دارایی‌های رمزنگاری‌شده تحت نظارت آن‌ها قرار می‌گیرد، اختلاف داشته‌اند؛ برای مثال در گذشته هر دو نهاد خواستار برعهده‌گرفتن نظارت بر اتر، دومین رمزارز محبوب، بودند؛ البته درنهایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار عقب‌نشینی کرد (بیت‌کوین نیز به‌عنوان یک کالا تلقی می‌شود). شرکت‌های رمزارزی، گنسلر را به تغییر مداوم قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار در رابطه با دارایی‌های دیجیتالی متهم کرده‌اند.

ممکن است شفاف‌شدن قوانین برای افراد امیدوار به تبدیل رمزارزها به یک کلاس دارایی محبوب نزد سرمایه‌گذاران، بزرگ‌ترین دستاورد باشد؛ زیرا به‌دلیل فقدان قوانین ثابت در حوزه رمزارزها، سرمایه‌گذاران بزرگ به‌طورکلی از این بازار فاصله گرفته‌اند. شفاف‌شدن یا نشدن قوانین حوزه مذکور در آینده، هنوز مشخص نیست. ممکن است ترامپ رمزارزها را ستایش کند، اما علاقه‌اش به آن‌ها دوام چندانی نخواهد داشت. نباید فراموش کنیم که او تا همین سال ۲۰۲۱، ایجاد بیت‌کوین را «یک کلاهبرداری علیه دلار» می‌نامید. ممکن است امیدداشتن به ایجاد سازگاری پایدار در بازار رمزارز در دوره دوم ریاست جمهوری ترامپ، رویکردی هیجانی و اغراق‌شده باشد.